AI到底能不成赢利？给AI烧钱是不是太多了？ 略微看点AI圈新闻的差友们心里，详情有上头这两个陈思。 但就在前两天，谷歌的母公司Alphabet（为了便捷后续阅读，仅以谷歌替代）发布了最新的四季度财报，再次把AI悲不雅论者的脸给打肿了。 在最新财报中，谷歌总营收同比增18%，这是他们在第三季度达成初度营收破千亿之后再革命高。 如斯一来，2025年谷歌的营收初度向上4000亿好意思元，全年净利润达1321.70亿好意思元，同比增长了接近3成。 这是谷歌在面临AI将要颠覆传统搜索叙事下，给出的最竣

1 月 28 日，由铅笔道联合主办的中关村早期投资论坛暨 2026 新场景大会举行，影响力登上活动行北京总榜第 1 名。本文为会议圆桌讨论实录。 整理 | 铅笔道 吴欣晓 编辑 | 铅笔道 王方 如果你问十位一线投资人：现在的 AI 泡沫有多大？ 你会得到一个荒谬却真实的答案——从 1% 到 100%，没有共识。 一个比较中性的答案是：泡沫率 50%，行业最终或烧掉 5 万亿美元。 {jz:field.toptypename/} 这让我们不得不问：2026 年的 AI 行业，究竟是泡沫大于机会

2025年末的最后一个交易日，蔚来（HK09866）的股价在38.700港元处稳稳站定，总市值触及953.64亿港元。远在大洋彼岸，其美股价格也定格在4.990美元，市值约122.96亿美元。就在不久前，李斌还站在顶级企业家年会的讲台上，与2019年那个被称为“汽车圈最惨的人”判若两人。几个月前，他以110亿身家登上了胡润百富榜。 六年前，几乎没人相信蔚来能熬到今天。2019年，股价一度跌破1.5美元，公司徘徊在退市边缘。网上充斥着“蔚来何时倒闭”的疑问，而李斌，成了那个年代的“最惨”标签。

马斯克旗下人工智能初创公司 xAI 正以惊人速度消耗现金，内部文件显示，该公司在 2025 年前九个月支出 78 亿美元，平均每天烧掉约 2800 万美元，同时季度亏损持续扩大，最终目标是开发能够驱动特斯拉人形机器人 Optimus 的自主人工智能系统。 周五，据彭博报道，获得的财务文件显示，xAI 在 2025 年第三季度净亏损 14.6 亿美元，较第一季度的 10 亿美元大幅增加。尽管该季度营收环比几乎翻倍至 1.07 亿美元，但公司仍处于大规模投资阶段，用于建设数据中心、招募人才和开发软